Estimarea pretului tranzactiei este o etapa importanta, in care consultantul in tranzactii modeleaza financiar si matematic valoarea afacerii pe care doriti sa o vindeti sau in care doriti sa atrageti investitori. Ajuta la armonizarea asteptarilor pe care dumneavoastra o aveti cu privire la valoarea afacerii cu valoarea detetrminata de performanta financiara a afacerii.
Fiecare antreprenor are o estimare proprie a valorii afacerii lui. Dar aceasta estimare nu este intotdeauna aliniata cu valoarea de piata a afacerii, adica cu valoarea pe care o parte interesata ar fi dispusa sa o plateasca pentru afacere.
De regula, afacerile se evalueaza pe baza potentialului intrinsec al afacerii de a genera numerar, pe viitor, in general pe urmatorii 4-5 ani, sau pe un orizont de timp previzibil in care afacerea poate sa functioneze in aceasi parametrii operationali ca la momentul actual, fara investitii sau modificari semnificative.
ANDREI BICHESCU, co-fondator LionLink
Acest decalaj de asteptare intre valoarea vanzatorului si valoarea cumparatorului poate fi acoperit prin transformarea valorii dintr-o valoare determinata cvasi-empiric, intr-un model financiar-matematic.
EVALUAREA UNEI AFACERI
Ca urmare, in tranzactii, evaluarea unei afaceri se face de regula pornind de la EBITDA istorica coroborata cu estimari privind evolutia pe urmatorii ani. In anumite cazuri se poate evalua o afacere plecand si de la Cifra de Afaceri pe care o genereaza, atunci cand cheia afacerii este un portofoliu de clienti, de produse, etc. si/sau vanzarea afacerii nu include si activele subiacente. Iar in alte situatii, mai ales atunci cand afacerea se afla in dificultati financiare sau in domeniul imobiliar, afacerea se evalueaza pe baza activelor nete.
CE ESTE EBITDA?
EBITDA este un acronim pentru “Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation, and Amortization”, adică “Venituri înainte de dobânzi, impozite, amortizare și depreciere”. Este o măsură a performanței financiare a unei companii și este utilizată pentru a evalua cât de profitabilă este compania înainte de a lua în considerare costurile asociate cu finanțarea (dobânzile), taxele, amortizarea și deprecierea.
EBITDA este adesea utilizat în analiza financiară pentru a compara performanța unei companii cu cea a altora din aceeași industrie sau pentru a evalua performanța companiei de-a lungul timpului. Este important să rețineți că EBITDA nu reprezintă profitul real al companiei, deoarece nu ia în considerare toate cheltuielile, cum ar fi cheltuielile cu dobânzile, taxele și investițiile în active noi.
În general, EBITDA poate fi o măsură utilă pentru a evalua eficiența operațională a unei companii și pentru a obține o înțelegere mai bună a situației financiare a acesteia. Cu toate acestea, ar trebui să fie utilizată împreună cu alte măsuri financiare, precum profitul net și fluxurile de numerar.
